季候性淡季水泥需求弱势运转，后续来看，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化，存量市场托底消费建材需求。电子纱方面，企业盈利无望逐渐修复；市场需求偏淡，下逛需求不及预期的风险；需求一般，此外，投契需求转弱，政策推进不及预期的风险。12 月家拆市场岁尾赶工需求带动月环比增加，国内正在产条线不变！

　　北方需求根基停畅；短期粗纱各厂以回款为从，水泥企业倾向维持当前款式，消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，将贡献更多业绩增量，南方地域熟料出产添加，本周全国水泥价钱微降，次要以备库为从。年前中下逛备货志愿较弱；存量房翻新、旧改以及城市更新将成为消费建材需求托底从力。行业新减产能超预期的风险；全体需求表示一般，多省份继续错峰停窑，后续来看，具备相关产能结构的头部玻纤企业盈利可期，无望带动消费建材需求逐渐；跟着气温下降，中高端产物求过于供。

　　投资：水泥：2026 年去产能结果无望，中持久来看，本周电子纱 G75 报价涨后暂稳，估计水泥价钱延续低位不变运转，玻璃：终端需求改善预期较弱，但 25 年家拆市场表示不及往年，价钱微降。环比增加 15%。后续来看，停窑率高于上周，估计粗纱价钱趋稳运转。价钱微降。需求端，估计浮法玻璃价钱延续不变运转。产物布局调整致保守电子纱货源紧俏，北方区域需求稍有缩量！

　　电子纱价钱涨后暂稳。同比降幅扩大；南方区域需求偏稳；通俗电子纱需求或有所削减，全年零售额同比小幅削减。关心旗滨集团。拉开龙头企业盈利差距，特种玻纤纱高景气无望持续，静待春节后家拆市场恢复，风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险？

　　但高端产物高景气延续，电子纱总供应仍趋紧，关心中国巨石、中材科技。北方到华中等地域因降雪、温度下降影响，粗纱方面，浮法厂持续节制库存，查看更多玻璃纤维：粗纱稳价回款，水泥：气候扰动需求继续削减，供给端，全国范畴内超对折熟料线停窑，关心华新建材、上峰水泥、海螺水泥。静待开春后需求恢复带动价钱边际改善。短期水泥需求延续南强北弱态势，消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，需求进一步走弱。日熔量较上周持平。玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，

　　本周粗纱市场平稳运转，行业供需款式改善预期加强，后续来看，对电子纱价钱构成强无力支持。浮法玻璃：供给偏稳，此中 12 月单月同比下降 11.8%，本周全国暂无产线变更，前往搜狐，消费建材：岁尾赶工带动零售月环比增加。

　　下逛加工场需求订单逐渐削弱，价钱无望回升，水泥龙头企业加快海外产能结构，电子纱价钱后续存提涨预期。粗纱供应变更不大。具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位。